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风险提示：1． 中美贸易摩擦从博弈走向激化；2． 地方债风险暴露，信用紧缩重启；3． 政策托底低于预期，金融去杠杆反复，经济超预期下行。经济周期与资产配置——长波衰退二次冲击前的回光40-60年，由创新主导的长波运行正在接近它的萧条阶段。2008年是长波进入衰退的一次冲击，接下来我们将迎来衰退的二次冲击。历史归纳来看，一次冲击往往发生在技术创新的主导国，二次冲击往往降临在追赶国。长波中的价格特征表现的比较明显，在萧条阶段，风险资产不确定较高，大宗商品表现较好。

应该说，文件的发布为海南开放发展竞技型博彩业提供了政策上的支持。很多人对博彩业有误解，认为其是一种零和博弈。所谓零和博弈，是指一个人赚到的，就是另一个人失去的，总量没有增加。但博彩业其实并非如此。参与博彩的人付出一笔小钱，就为自己获得了赢取更多奖金的机会。因此，博彩参与者其实是互相为对方提供风险机会，也互相购买对方的风险机会，这对于风险偏好比较强烈的人来说，是增加了无形财富。所以，博彩业并非一种零和博弈。对大多数人来说，这是一个能找点刺激的娱乐活动。

我在这儿没有为阿里巴巴和双11做宣传，但是刚刚过去的双11展现了一些很有意思的现象和变化，我想给大家一些启发，因为这里面也印证了我们对一些问题的看法。前天双11的数字是超过预期的，超过了大家对今天经济形势的预判。华尔街有一个预测，说双11大概会增长20%左右，说明中国的消费不振，中国经济在衰退。但是我们的数据实际上增长了25.7%。甚至还有人猜测，这些数据是不是作假。我向大家保证，在数据时代、在互联网时代，每一分钱都极其之准确。

2013年，阿里巴巴集团首次谋求整体上市时，香港便是首选地，但最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。美东时间2014年9月18日阿里登陆纽交所，发行价68美元/股，不计超额认购行权，IPO募资约218亿美元，若计入可高达250亿美元，创美股史上最高IPO融资记录。

除此以外，摄像头还被藏在房间里的数字电视盒、墙壁插座等地方。韩国警察厅网络搜查队队长 郑硕华：关上房间里的灯，打开手机手电筒，照射疑似安装有摄像头的地方，如果真的有摄像头，就会出现反光的现象。警方表示，涉案人员的操作模式是：一人负责在酒店房间内安装摄像头，另外几名涉案人员负责把摄像头偷拍的内容传输上网。

专家：中国经济稳健的基本面是人民币汇率的主要支撑苏宁金融研究院宏观经济中心主任、高级研究员黄志龙：人民币对美元、欧元等主要货币出现整体性上涨，这说明前期人民币汇率指数将从此前持续回落状态，重新回到双向波动的阶段，这是对前期外汇市场对中美贸易争端反应过度的恢复性上涨，也与央行主要领导人近期的表态有关。